瞧一瞧：国产装备向中高端进阶细分领域多点开花

发布时间：2022-04-21 14:48:03 阅读：次来源：线盘厂家

国产装备向中高端进阶细分领域多点开花【阿仪网投资资讯】ATE：广泛应用于半导体产业链，需求趋势向上。半导体测试是产品良率和成本管理的重要环节，需求来自于下游广泛的产业链客户，包括半导体设计厂商、制造厂商（IDM 与代工厂）、封测厂。根据SEMI， 2018 年全球半导体测试设备（包括ATE、探针台、分选机）市场规模约56.3 亿美元，其中ATE 约40 亿美元。

设计、制造、封测三大环节，半导体全面国产化蕴藏机遇。在设计环节以及OEM 客户方面，以华为为代表，需求潜力已逐步显现。根据泰瑞达年报，2019 年公司来自华为收入达到2.52 亿美元。在制造环节，将充分受益逻辑厂与存储器厂双倍投资强度，其中晶圆代工厂行业景气上行、产能利用率攀升，推动代工厂提高资本开支。另一方面，国内存储器投资具备长期性与规模性，2020 年长江存储与合肥长鑫都进入积极的产能爬坡期。

此外，封测行业景气度回暖、企业盈利改善，有望促使资本开支回升。

产能与工艺驱动，深挖细分领域市场机遇。全球ATE 市场以存储器和SoC 测试占据绝大部分。而国内在模拟测试、分立器件测试等领域仍然有良好的市场空间。在存储测试领域，国内存储器扩产浪潮将有力推动测试设备需求，根据我们测算，2020-2022 年国内存储器建设对应ATE 需求分别为26.0 亿元/42.3 亿元/58.6 亿元。

SoC 是全球ATE 最大的细分领域，根据爱德万，2019 年SOC 测试系统全球市场空间达到27 亿美元。此外，模拟测试系统是国内ATE 的重要组成部分，下游模拟芯片的需求稳定带来了模拟测试系统的稳定需求，根据赛迪顾问，2018 年国内模拟测试机市场占国内ATE 的12.0%。

全球市场高度集中，国产装备向中高端进阶。根据房屋拆迁相关法规
SEMI，2017 年泰瑞达、爱德万两家企业在全球半导体测试机行业的市场份额达到87%。国内半导体测试设备领先企业包括华峰测控、长川科技、武汉精鸿等，其中在模拟测试机领域，国内包括华峰测控、长川科技已经占据国内相当一部分市场份额，在存储测试机领域，根据中国招标网，武汉精鸿已经取得长江存储订单，在SoC 测试机领域，包括华峰测控等将积极布局。

投资建议：国内晶圆厂积极扩产、封测行业复苏带动资本开支回升，以及设计环节的测试需求持续增长，预计未来几年国内半导体测试设备需求有望持续增长。未来国内半导体测试设修高速征用土地赔偿标准
备企业将充分受益投资红利以及产品扩张红利。建议关注国内半导体ATE 的优质企业：华峰测控*、长川科技*等。（带*的为和广发电子联合覆盖）? 风险提示：行业投资波动带来的收入不确定性；行业竞争加剧导致毛利率下滑；技术研发及国产化趋势推进不及预期；国家产业扶持政策变化或扶持力度不及预期。