王磊大成基金先行指标回升市场筑底基本完成(新闻)
王磊:大成基金:先行指标回升市场筑底基本完成
王磊:大成基金:先行指标回升市场筑底基本完成 更新时间:2010-6-22 0:19:20 今天,沪指大涨近3%,大成基金表示,5月份数据显示,多项先行指标已经回升,A股市场已经进入超跌筑底阶段,大涨属正常价值回归。至于宏观政策,大成基金预期,从严调结构的大方向不会改变。
大成基金认为,5月份数据总体符合预期。其中,出口、信贷、投资、物价数据均高于预期,仅产出数据低于预期。但从总体上看,还是合理的,因为不同指标的经济周期顺序不同,而且产出和进出口等部分指标波动比较大。
5月份值得关注的数据是,汽车销量和信贷环比增速止跌回升。大成基金强调,这些领先指标的回升值预示着宏观经济将稳步走强。房地产及汽车等耐用消费品销售是经济的重要领先指标。房地产销售虽然受政策扭曲,5月份单月销量环比下降10%左右,但大成基金表示,不少地区房价出现了松动迹象,相信未来房地产的销售将随着价格的下降回升。而汽车销售则更为乐观。另外信贷和M2增速环比增速回升明显,一方面反映了政策放松,另一方面反映了需求旺盛。
大成基金认为,5月份同步指标下降,主要是工业产出的明显回落,5月份工业同比16.5%,月环比8%,季环比12%,持续明显回落。但值得注意的是,工业产出本来就比较大。至于滞后指标回升,5月份 CPI3.1%和PPI7.1%可能略高于市场预期,投资单月同比增长25.5%,较上月略有提升,但考虑到去年5月份基数很高,5月份投资还是很强劲的。5月份出口远超出市场预期,欧洲债务危机的影响完全没有体现。
政策动向方面,大成基金表示,虽然近期政府对宏观经济和政策的表态减少,但从领导人讲话及各部委发文情况看,从严调结构的大方向不会改变,而且政策力度仍在增强。大成基金预期,未来针对地产业的调控将继续加强,比较重要的政策是公共租赁住房建设;与此同时,未来对新兴产业和服务业、区域经济等领域的政策支持力度将也将继续增加。
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