创业板首批上市或不少于8家市场关注六风险

创业板首批上市或不少于8家 市场关注六风险转载cyzone导语： 3月31日，中国证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，办法自5月1日起实施。这意味着筹备十余年之久的创业板有望于5月1日起正式开启。记者了解到，创业板首批上市

3月31日，中国证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，办法自5月1日起实施。这意味着筹备十余年之久的创业板有望于5月1日起正式开启。

记者了解到，创业板首批上市规模不会低于8家，高成长型创业企业将成为创业板上市公司的主流。分析人士认为，创业板的推出对主板市场的影响较小，而创业板也存在六方面的风险。

首批上市或不少于8家

近日，记者曾联系深交所有关负责人，他表示，创业板首批上市规模不会低于8家，而上限是多少则不能确定。

国泰君安收购兼并总部业务董事周勇认为，首批创业板上报项目不会很多，所有证券公司加起来也不过是20到30个左右。周勇表示，目前各家证券公司储备的项目很多，会按照证监会提出的新标准进行申报。只要符合要求的，就会尽量报。不过，金融危机对等待上市的企业产生了一定的影响，在选择项目时，会考虑企业的持续盈利能力、业绩稳定性及成长性等因素，可能会优先考虑一些非周期性项目。因此，最终上报的数量可能比预期的要少。

对于此前媒体报道的上千家企业在创业板门口排队上市的说法，银河证券研究中心有关负责人表示，第一批上报的数量肯定不会很多，有一些项目可能来不及报第一批，就会等待第二批；有些项目自己也在观望，看市场融资能力、发行以后的定价等情况，企业自己也会选择市场。

对于后备上市资源的问题，深交所理事长陈东征表示，中国不缺符合条件的企业，但资本市场远远不能适应企业的需求。由于受到金融危机的影响，一些原来准备到创业板上市的企业经营业绩受到影响，不再符合创业板的标准，但是仍然有很多企业符合条件。

高成长型创业企业成主流

证监会副主席姚刚近日在接受采访时表示，我国多层次资本市场体系由主板、中小板、创业板与场外市场构成。作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，创业板定位于服务成长型创业企业，重点支持具有自主创新能力的企业，是落实自主创新国家战略的重要平台。

证监会上市部有关负责人表示，中小板主要服务于即将或已进入成熟期、盈利能力强的中小企业；而创业板的服务对象处于成长期，这些企业的成长性特点突出，开始具备一定的规模和盈利能力，在技术创新、经营模式创新方面非常活跃。在中小板之外建立独立的创业板，有利于突出对高成长型创业企业的吸引力，实行更加适应创业企业投融资需求和风险管理要求的制度安排，形成创业板市场特色。

深交所理事长陈东征说：深交所要在今后若干年内全力以赴支持中小企业的发展，为中小企业的成长发展打造一个公平、高效的资本市场平台。他表示，很多中小企业特别是高科技中小企业，苦于没有抓手让银行扩大贷款，质押房产、机器设备又贷不了多少钱。现在人民银行在探索股权质押，中小企业股份制改造后就能用股权质押扩大贷款。这些企业尽管不可能马上都上市，但上市是趋势，引导和示范效应非常大。

对主板影响较小

吉林省证监局局长江连海对记者表示，积极推出创业板使基本具备条件的中小企业到资本市场融资，非常有意义。第一，能够促进经济增长；第二，能够吸纳就业人员，缓解当前就业压力；第三，有利于多层次资本市场体系建设。

对于是否会冲击主板市场，使当前比较低迷的A股市场进一步下滑，江连海认为，创业板的推出对主板市场肯定是有一定影响，但影响应该很小。因为创业板规模小、融资的额度也小、平均一个企业融资额度大概为1亿至3亿，如果100个中小企业上创业板，融资额度也只有200至300亿，所以对资本市场影响不大。

中英大证券研究所所长李大霄认为，恢复融资功能并不意味着市场行情的终结，暂时无需为此担忧。关于市场担忧创业板的启动会否带动主板市场IPO的重新启动，李大霄认为这是两个不同的事情，并不能一概而论。恢复融资功能并不意味着市场行情的终结，暂时无需为此担忧。

周勇预计，首批创业板推出之后，已经审核过的主板企业也会相继发行，证监会会视市场稳定程度逐步推出发行IPO，目前的点位是比较合适的时机。

存在六大风险 投资者不要迷信所谓的炒新

多家券商和基金告诉记者，近时中国证监会沟通数十家机构就创业板市场风险进行了评估。证监会有关负责人在有关内部会议上表示，创业板风险高于主板，投资者不能再迷信过去所谓的炒新，而监管层也会通过一些制度设计来防范风险，比如通过合格投资者制度来设置门槛，希望投资者能够理解，保持一个平和的心态，不要把买菜钱都拿来炒股。

据中金公司、银河等机构的研究报告分析，创业板的风险主要体现在以下六个方面：

上市公司的经营风险。处于创业期的成长型企业，其盈利模式、市场开拓都处于初级阶段，在经营上容易大起大落。

上市公司的诚信风险。我国法律规定，上市公司必须进行强制性信息披露，监管部门的审核是合规性审核，申报材料的真假由中介机构负责。投资者在投资创业板市场时应对公司状况进行深入研究。

创业板上市的公司股票价格可能会出现比较大波动。创业板上市的公司规模比较小、易被操纵，大幅波动会给投资者带来较大风险。

企业的技术风险。高新技术转变成产品，到占有一定市场份额，其转变过程很困难，这种技术风险普通投资者难以辨别。

投资者盲目投资带来的风险。投资者对处于创业初期的企业可能缺乏了解，在此背景下进行投资，缺乏辨别能力和抗风险能力。

中介机构的风险。目前能够推荐企业发行上市的中介机构，包括证券公司、律师、会计师、资产评估师，个别机构勤勉尽责意识不够。中介机构和发行企业一起欺骗投资者的事情过去也有发生，这种情况在创业板市场不能保证完全杜绝。

[相关文章]中国高成长性企业眼中的创业板

本报讯中国证监会新闻发言人在就《办法》答记者问时表示，该《办法》发布后，证监会和交易所还将陆续颁布与《暂行办法》相配套的规则、指引，组建创业板发行审核委员会，适时发布上市规则、交易特别规定等其他相关规则。由此，首批企业可望不久后登陆创业板。

[网言网语]证监会发布创业板IPO办法引热议

有网友乐观表示，创业板的推出有利于提高资金使用效率，大大促进社会进步。对我国经济转型将起到重要作用，最终对国家有利，对绝大多数老百姓有利，对市场来说这应该是个好消息。

另一网友认为，政府推出创业板的目的在于彻底维护市场的长期稳定(指数)。创业板的推出将带动科技股行情，传统经济将发生质的变化。而且，政府此举是非常明智的。第一，创业板不出，中小企业就很难生存，如果倒闭了一大批，失业率暴增，股市会涨还是跌将是明摆着的事。第二，创业板是选优质超高成长的企业上市，对创业板公司股票持有会有超高回报。第三，创业板IPO出了，说明大盘股IPO还要一段时间再推出，这更是一大利好。

还有网友认为，根据办法，证券交易所应当建立适合创业板特点的市场风险警示及投资者持续教育的制度，督促发行人建立健全维护投资者权益的制度以及防范和纠正违法违规行为的内部控制体系。

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